3月3日，碳酸鋰期貨主力合約大跌12.99%，早盤15.09萬(wàn)元/噸；現(xiàn)貨方面電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格下跌1.15萬(wàn)元，報(bào)16.1萬(wàn)元/噸。3月4日，價(jià)格繼續(xù)下探，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)報(bào)15.4萬(wàn)元/噸，接連兩日已猛跌1.85萬(wàn)元。

就在一周前，碳酸鋰還在17.3萬(wàn)元/噸的高位，甚至一度要沖破18萬(wàn)元關(guān)口。短短數(shù)日，急漲急跌，市場(chǎng)價(jià)格如過(guò)山車般起伏。

鋰價(jià)的劇烈波動(dòng)直接傳導(dǎo)至下游。就在2月底，頭部企業(yè)314Ah儲(chǔ)能電芯價(jià)格已逼近0.4元/Wh關(guān)口，較1月漲幅超5%。如今上游材料價(jià)格回調(diào)，市場(chǎng)不禁追問(wèn)：碳酸鋰會(huì)持續(xù)下跌還是再度反彈？這輪電芯漲勢(shì)還能持續(xù)多久？

碳酸鋰能否突破20萬(wàn)元/噸？

短期波動(dòng)不改上行態(tài)勢(shì)

盡管近兩日價(jià)格大幅回調(diào)，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為，碳酸鋰仍有沖擊20萬(wàn)元/噸的可能。

首先，供給端增量主要集中在下半年，短期緊張局面難以扭轉(zhuǎn)。東吳證券預(yù)計(jì)2026年全球鋰礦供給達(dá)214萬(wàn)噸，新增44萬(wàn)噸，但產(chǎn)能多在第三季度后釋放。同時(shí)，津巴布韋暫停鋰精礦出口的禁令仍在生效，該國(guó)是我國(guó)第二大鋰精礦進(jìn)口國(guó)，2025年進(jìn)口占比達(dá)15.5%，該禁令將直接影響國(guó)內(nèi)部分鋰鹽生產(chǎn)原料供應(yīng)。即便國(guó)內(nèi)鋰礦企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)、“亞洲鋰腰帶”資源逐步開發(fā)，但短期缺口難以快速填補(bǔ)。

其次，電池需求端正在持續(xù)爆發(fā)。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2026年全球鋰電池需求將保持較高增速，預(yù)計(jì)總需求量在2500~3100GWh，同比增長(zhǎng)約25%~34%；2026年全球儲(chǔ)能電池出貨量將在800~1100GWh之間，同比增長(zhǎng)30%~70%，即便短期內(nèi)動(dòng)力電池端表現(xiàn)疲軟，但儲(chǔ)能需求的高增長(zhǎng)仍在提供底部支撐。

綜合來(lái)看，2026年碳酸鋰價(jià)格預(yù)計(jì)在10~19萬(wàn)元區(qū)間波動(dòng)，中樞大概在12-16萬(wàn)元。分季度來(lái)看，Q1受津巴布韋禁令和復(fù)工復(fù)產(chǎn)需求拉動(dòng)，價(jià)格處于全年高位15~18萬(wàn)元；Q2隨國(guó)內(nèi)鋰鹽企業(yè)復(fù)產(chǎn)，供給釋放致價(jià)格回落至13~16萬(wàn)元；Q3鋰電企業(yè)新增產(chǎn)能集中達(dá)產(chǎn)，供需缺口收窄，價(jià)格探至全年低點(diǎn)10~13萬(wàn)元；Q4受冬季儲(chǔ)能需求及海外訂單拉動(dòng)，推動(dòng)價(jià)格回升至12~15萬(wàn)元。

314Ah儲(chǔ)能電芯還能漲多少？

0.4元/Wh的頂與底

碳酸鋰價(jià)格的短期波動(dòng)本就是市場(chǎng)常態(tài)，一兩天的漲跌并不足以改變電芯定價(jià)的根本邏輯。

按照高工產(chǎn)研測(cè)算，碳酸鋰7~8萬(wàn)元/噸時(shí)，314Ah電芯理論成本約0.28元/Wh；18萬(wàn)元/噸時(shí)，成本推升至0.36元/Wh以上。若鋰價(jià)突破20萬(wàn)元，314Ah電芯成本將超過(guò)0.38元/Wh，市場(chǎng)報(bào)價(jià)有望觸及0.42元/Wh。

但值得注意的是，314Ah電芯價(jià)格不會(huì)長(zhǎng)時(shí)間維持0.4元/Wh以上，原因有三：

第一，下游電站收益率的“硬約束”。 對(duì)于儲(chǔ)能電站而言，電芯價(jià)格每上漲2分，內(nèi)部收益率下降約1個(gè)百分點(diǎn)。若漲價(jià)超6-8分/Wh，普通項(xiàng)目IRR將降至6%以內(nèi)，那么將有超20%的項(xiàng)目收益將受影響；即便今年容量電價(jià)機(jī)制落地已提高儲(chǔ)能項(xiàng)目對(duì)電芯漲價(jià)的接受程度，但價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間維持在0.4元/Wh以上，多數(shù)項(xiàng)目仍難以承受。

第二，500+Ah大電芯加速替代。2026年，500+Ah已從趨勢(shì)預(yù)判變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)兌現(xiàn)，國(guó)內(nèi)中儲(chǔ)科技、中車株洲所等招標(biāo)中500+Ah大電芯占比顯著提升，億緯鋰能628Ah儲(chǔ)能大電池項(xiàng)目、含寧德時(shí)代587Ah的內(nèi)蒙古2.4GWh獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目等接連并網(wǎng)。同時(shí)，隨著容量電價(jià)新政落地，4h+長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能成為優(yōu)選，大電芯需求激增。尤其是三四季度，多家企業(yè)大電芯產(chǎn)能逐步落地，將對(duì)314Ah的需求與價(jià)格形成抑制。

第三，鈉電池構(gòu)成價(jià)格制衡。 2025年鈉電芯均價(jià)已降至0.52元/Wh，進(jìn)一步接近鋰電池價(jià)格。在長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能、AIDC備電等場(chǎng)景中，鋰鈉協(xié)同方案正加速落地，一旦鋰電價(jià)格長(zhǎng)期高企，替代路線就會(huì)加速滲透。

基于以上因素，2026年儲(chǔ)能電芯均價(jià)預(yù)計(jì)將在0.33~0.4元/Wh。Q1受碳酸鋰沖高和津巴布韋事件影響，314Ah電芯均價(jià)高至0.38~0.40元/Wh；Q2隨著部分供給釋放，價(jià)格小幅回落至0.36~0.39元/Wh；Q3為全年低點(diǎn)，疊加大電芯產(chǎn)能釋放與鋰價(jià)低位，價(jià)格降至0.33~0.36元/Wh；Q4受儲(chǔ)能集中交付、搶裝拉動(dòng)，價(jià)格小幅回升至0.35~0.38元/Wh。

值得注意的是，500+Ah大電芯在三、四季度集中釋放階段，價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯分化。頭部企業(yè)憑借技術(shù)成熟度和良率優(yōu)勢(shì)，價(jià)格有望保持相對(duì)堅(jiān)挺；而二三線廠商為搶占市場(chǎng)份額，可能在產(chǎn)能集中釋放期主動(dòng)降價(jià)換量，導(dǎo)致500+Ah電芯市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性價(jià)格波動(dòng)。

結(jié) 語(yǔ)

2026年，碳酸鋰價(jià)格短期雖有回調(diào)，但上行周期仍在；314Ah電芯雖有望突破0.42元/Wh，但難持久。此次漲價(jià)的本質(zhì)是“青黃不接”的結(jié)構(gòu)性短缺，而非周期反轉(zhuǎn)。

因此，面對(duì)2026年儲(chǔ)能電芯價(jià)格的分化走勢(shì)，頭部企業(yè)應(yīng)深化“礦-鹽-芯”一體化布局，利用成本優(yōu)勢(shì)在Q1、Q4價(jià)格高位鎖定海外大單，同時(shí)加快大電芯的量產(chǎn)，在500+Ah賽道建立技術(shù)壁壘；二三線廠商需把握Q2價(jià)格回落窗口，加快314Ah電芯的庫(kù)存出清，謹(jǐn)慎跟進(jìn)大電芯擴(kuò)產(chǎn)，深耕細(xì)分場(chǎng)景建立產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。

中小企業(yè)或?qū)⒃赒3價(jià)格低點(diǎn)面臨“生存大考”，要么向上突破技術(shù)壁壘、與頭部配套，要么向下綁定終端用戶，在細(xì)分場(chǎng)景做深滲透，若繼續(xù)以價(jià)換量，將陷入“漲價(jià)沒(méi)市場(chǎng)、不漲價(jià)沒(méi)利潤(rùn)”的死局。

2026年將是儲(chǔ)能行業(yè)的分化之年，也是“生存之戰(zhàn)”；看清波動(dòng)本質(zhì)，找準(zhǔn)自身賽道，方能在新一輪洗牌中站穩(wěn)腳跟。