隨著各國陸續推出碳減排及新能源戰略，光伏行業景氣度持續恢復，產業整體盈利能力回升。從多晶硅料、硅片、電池片，到光伏玻璃、EVA膠膜等輔材，今年國內光伏行業經歷了產業鏈漲價潮。得益于多種積極因素，從A股光伏概念板塊57家上市公司披露的三季報看，其中42家公司實現了凈利潤同比增長，占比逾七成。

在漲價潮的背景下，光伏各環節景氣度也出現了分化。從光伏設備板塊的表現來看，中游光伏電池片與下游光伏逆變器年內漲幅較為領先，而在近期的漲幅上，光伏輔材廠商表現活躍。電池片、逆變器、光伏輔材企業的凈利潤增速突出。

以行業龍頭隆基股份的財報為例，隆基股份報告期內實現營業收入338.32億元，同比增長49.08%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤63.47億元，同比增長82.44%，延續了隆基股份2020年度前兩季營收同比增長的趨勢。有分析機構認為，隆基股份的市場份額仍有望提升。

經歷了高速發展和盤整時期，光伏行業開始呈現分化整合的態勢。業內人士認為，第四季度是光伏傳統旺季，受益于行業需求回暖，光伏行業增長確定性強，而各個細分領域的龍頭企業將居于更加有利的市場地位。

行業兩級分化加劇

從各家公司陸續出臺的數據中不難發現，光伏行業“馬太效應”已經凸顯。

2019年全年，隆基股份實現營收328.97億元，同比增長49.62%;凈利潤達到52.8億元，同比增長106.4%。在2020年半年報中，隆基股份營業收入、利潤增幅更遠超機構預期。公司實現營業收入201.41億元，同比增長42.73%；凈利潤為41.16億元，同比增長104.83%。

在光伏行業的上市公司中，營收超過100億元的光伏企業有隆基股份、通威股份、特變電工、正泰電器、天合光能和晶澳科技。這六家公司的營收占據了光伏行業企業總營收的大頭。

此外，從今年上半年開始，頭部企業開始加速擴產。隆基股份計劃在明年底實現產能翻番。目前，隆基單晶硅片的全球份額已經達到40%-45%。早前，隆基股份更宣布與通威股份深化戰略合作，加碼硅料產能擴張。巨頭強強聯合，行業集中度將有望進一步提升。

據悉，隆基股份今年上半年單晶硅片出貨39.58億片。他們在行業內較早布局并實現單晶PERC高效電池產能規模化，電池組件業務已躋身全球前十大組件企業行列。借助對光伏產業關鍵環節的掌控力，隆基股份行業龍頭位置更為鞏固。近年來，他們還不斷向下游拓展，形成了從單晶硅棒/硅片、單晶電池/組件到下游單晶光伏電站應用的全產業鏈。

垂直一體化凸顯優勢

前些年在光伏行業中，“單多晶之爭”是一個常新的討論話題。多晶組件以成本低的優勢占據了市場絕對的份額。然而，近年來單晶生產制造技術的突破和成本大幅降低，多晶產品的成本優勢逐漸黯然。“領跑者計劃”提出后，對組件轉化率提出了明確要求，單晶產品開始崛起。

早在2006年，隆基股份管理層人員在深入研判光伏行業各類技術路線后，選擇了單晶路線作為技術發展方向。近些年更憑借降本提效新技術的應用，帶動單晶在全球市場占有率快速提升，目前已經實現逆轉并主導了市場格局。

隆基股份自2012年上市以來，營業收入和凈利潤連連增長，增長邏輯對應的是不斷延伸產業鏈以及隨即擴大的市場空間。

PV Infolink預估單晶的市場占有率到2021年將進一步逆轉超過多晶，提升至85%以上，單晶正加速完成對多晶的替代。

2019年，隆基股份的單晶硅片需求快速增長，實現了滿產滿銷，產能利用率高達103.05%。盡管單晶硅片市場可觀，隆基股份也在不斷加快規劃產能建設步伐，公司從2013年開始，便往下游延伸。

目前，組件業務已成為隆基股份最大的營業收入來源。今年上半年，隆基股份這項業務實現收入124.14億元，占總營收占比超過六成。若延續這一發展勢頭，隆基股份極可能在今年底成為全球最大的組件出貨商。

而頭部企業對技術創新的重視，也將持續提升其市場競爭力。從財報數據可知，隆基股份多年研發投入占營業收入比例超過5%。隆基股份單晶PERC電池轉換效率最高水平達到24.06%，打破24%的行業瓶頸；而組件轉換效率已高達22.38%，持續刷新世界紀錄。

“十四五”預期向好

經過多年發展，中國光伏產業在全球已經具備競爭力，發展規模持續領跑全球，制造產能占全球70%以上。“光伏平價時代”正在到來，光伏產業龍頭正在迎來最好的時代。

機構預計，“十四五”規劃的非化石能源占比將高于預期，為達到這一目標，國內光伏年均增長將落在62GW-68GW區間。同時，隨著“光伏+儲能”模式快速推廣，行業進入穩定成長周期，至2025年相關龍頭公司凈利潤增速預計在300%左右。

國內市場也在穩步增長和逐漸成熟。國家能源局發布的數據顯示，2020年前三季度，6000千瓦及以上發電裝機規模同比增長5.6%。其中，風電和太陽能發電裝機規模同比分別增長13.1%和15.0%；清潔能源消納持續好轉，風電、光伏發電利用率分別達到96.6%、98.3%，同比上升0.8、0.2個百分點。

而海外市場也已成為新的藍海。中國光伏企業紛紛進軍海外。隆基股份近年來也在海外積極布局，銷售區域進一步擴大，主要產品單晶硅片和組件海外銷量大幅增長，整體營收增長明顯。據透露，公司業務部門架構也由原來的國內和海外的簡單劃分，調整為按照更細的市場大區進行劃分。

根據中國光伏行業協會統計，上半年，我國光伏產品（硅片、電池片、組件）出口額達到106.1億美元，同比增長31.7%。其中，電池片出口額大幅增長，出口量超過2018年全年出口量；組件出口額大幅增長，出口量約36GW，同比增長近1倍。海外市場的高速發展態勢在未來仍將延續。市場預測，海外市場將成為光伏企業今后強勁的增長點之一。

隨著下半年疫情好轉，國內競價、平價項目相繼進入開工期。業內預計四季度競價項目有望迎來裝機并網高峰。多位業內人士認為，光伏行業顯著回暖，伴隨搶裝潮，第四季度有望成為史上最強旺季。

但也有分析人士指出，最終決定今年四季度末組件價格的最大影響因素還是對2021年全球新增裝機量的預期。如果屆時行業對2021年需求的預期仍然較為樂觀甚至是極度樂觀，則市場行情將更可能獲得持續的支撐力量。（文/劉麗麗）