2026年伊始，光伏設備龍頭企業捷佳偉創（300724）一則資金凍結公告引發市場關注。1月8日，公司披露開立于中信銀行深圳鹽田支行的基本賬戶部分資金被凍結，累計凍結金額達6.28億元，核心源于與徐州光能的買賣合同糾紛。此次事件背后，是雙方持續已久的“訴訟拉鋸”……

6.28億被凍結

一場“貨款拉鋸戰”

此次資金凍結并非突發，而是系列訴訟的程序性結果。據捷佳偉創1月8日公告顯示，公司基本賬戶累計被凍結資金6.28億元，其中新增3.16億元凍結源于江蘇省沛縣人民法院依據相關民事裁定書實施的財產保全措施，核心指向與華東光能科技（徐州）有限公司（下稱“徐州光能”）的買賣合同糾紛。其余凍結資金則涉及與上海易初電線電纜、上海軒芝電氣的小額糾紛，兩起案件均已達成和解，正推進解凍流程，涉及金額分別為31.64萬元、204.37萬元，對公司影響有限。

回溯糾紛源頭，2023年5月，徐州光能為推進江蘇沛縣高效太陽能電池片生產基地項目，向捷佳偉創及旗下兩家子公司采購光伏電池片生產線設備。捷佳偉創于2023年7月啟動設備交付，9月全部交付完畢，且均取得徐州光能出具的驗收合格文件。徐州光能母公司后續多次披露項目成果，包括2023年8月正式投產、首期產能超預期提升至4GW、電池轉換效率逐步突破26.5%等，投產后累計實現數億元營業收入。

然而，設備投產后徐州光能長期拖欠貨款，捷佳偉創催要無果后，于2024年11月提起訴訟，涉案金額合計2.08億元，涉及四起案件。截至目前，部分案件已有一審結果：深圳中院判決徐州光能及其股東連帶支付約1.25億元，無錫濱湖區法院支持部分訴求，判令徐州光能支付19.2萬元，另有兩起子公司提起的訴訟已開庭待判。2025年4月，徐州光能提起反訴，后變更訴求，要求解除合同、返還4.11億元設備款并賠償損失，該案已歷經三次開庭，仍處于證據交換階段。值得注意的是，徐州光能已于2025年4月進入破產重整程序，管理人正招募重整投資人，捷佳偉創也在積極協調資源助力其重整，以保障債權實現。

家底夠厚嗎？

2025年三季報亮眼

自捷佳偉創2018年上市以來，其營收年均保持兩位數的增長，其2023年以后，營收增速明顯加速，2024年營收增速更是達到驚人的116.26%，曾經是最悶聲賺大錢的“賣鏟人”。尤其是2025年上半年，在同行晶盛機電、邁為股份的營收與凈利雙雙下滑時，2025年捷佳偉創交出了一份驚人的半年報：營收83.7億元，同比增長26.4%；凈利潤18.3億元，同比暴增49.3%，在同行業中“一騎絕塵”。

從最新財務數據來看，捷佳偉創整體實力雄厚，此次資金凍結對其影響可控。2025年三季報顯示，公司前三季度實現營業收入131.06億元，同比增長6.17%；歸母凈利潤26.88億元，同比大幅增長32.9%，凈利潤率提升至20.52%，盈利能力穩步增強。截至9月末，公司資產合計267.86億元，負債合計134.20億元，股東權益達133.66億元，資產負債率約50.1%，財務結構相對穩健。

具體到資金層面，此次凍結的6.28億元僅占公司最近一期經審計凈資產的5.67%，占2025年三季度末貨幣資金及交易性金融資產余額的7.30%。公司明確表示，凍結僅涉及基本賬戶部分資金，其余資金可正常流轉，整體現金流充足，不會對日常生產經營造成重大影響。不過需注意的是，前三季度公司經營活動現金流凈額為-8.06億元，投資和籌資活動現金流凈額也均為負，雖未影響核心運營，但需關注后續資金流轉效率。

開年“不平靜”

一邊打官司，一邊項目生變

捷佳偉創近期動作頻頻，2025年12月12日公告顯示，兩項關鍵募投項目延期：“超高效太陽能電池裝備產業化項目—二合一透明導電膜設備（PAR）產業化項目”及“第三代半導體裝備研發項目”，預定可使用狀態日期分別延至2026年12月31日和2027年12月31日。二者均為核心技術布局重點，分別聚焦超高效光伏裝備與半導體高端賽道，延期或與行業技術迭代、研發復雜度相關。

與此同時，該公司還將其首發時的募投項目—超高效太陽能電池裝備產業化項目—大尺寸多腔室擴散爐及PECVD設備生產線建設予以結項，節余募集資金繼續存放募集資金專戶管理。小編發現，捷佳偉創的“超高效太陽能電池裝備產業化項目—二合一透明導電膜設備（PAR）產業化項目”此次已是第三次延期。

簡單來說，這次6.28億資金被凍，是和徐州光能打官司的正常程序，不是最終判決。好在捷佳偉創家底厚、現金流足，短期不會影響正常經營。后續推進如何？會不會給公司帶來其他隱性影響？